我国中小企业融资渠道存在的问题及对策

　　目前，我国中小企业已超过800万家，中小型工业企业在全国工业总产值和实现利税中的比重分别为60％和40％左右，并提供了75％的城镇就业机会，特别是二十世纪九十年代以来，我国工业新增产值的76．7％是由中小企业创造的，中小企业已构成了我国经济的一个重要层面。因此，对于我国的经济增长和中小企业发展，我们可以发现存在一个长周期：当前我国缺乏经济增长点，很可能与中小企业发展缺乏现实依托有关；换句话说，中小企业发展得到融资和市场支持，则我国的就业与增长形势将可望面临进入实质性上升拐点。那么，在这个长周期假说下，中小企业融资渠道问题何在？我们发现，现在我国的中小企业正处于一个规模扩张时期，仅靠初创时期原始积累、民间借贷以及集资入股等方式的资本投入是无法满足其需求的，必须拓展中小企业融资渠道，依靠直接、间接融资方式来解决。然而中小企业在资金融通方面受到了较大的限制，从有效需求来看，占全国企业总数99％以上的中小企业占有的贷款资源不超过20％，其它融资方式几乎与中小企业无缘。这种量的极不对称，造成了中小企业融资渠道结构与潜在经济增长结构的不对称性，最终将限制我国的长期经济增长速度和质量。

　　人们常常在对中小企业融资渠道难抱以同情的同时，又过多的把责任归咎于企业自身存在的诸多问题。不可否认，我国的中小企业属于以民营经济为主体的多元化经济结构，与国有大企业相比，产业进入时间晚，一直是作为国有经济的补充部分，投资选择方向的竞争处于劣势，这就决定了中小企业存在规模小、科技含量低、经营管理原始化、经营行为短期化以及负债多、积累少、投资规模与市场竞争力不足、扛风险能力低、需求不足时很容易被挤出市场等特征。但是只要略加分析就不难发现，中小企业管理水平虽然低，与现阶段生产力发展水平基本上是相适应的；效益方面，不少中小企业的盈利率要高于大企业；至于贷款风险，中小企业虽然高于大企业，但前者的风险属于看得见的市场风险，而后者的风险大多属于一种被“国有”所掩盖和扭曲，同时又被国有商业银行的“国有”所掩盖和冲淡的隐蔽风险，其危害并不亚于前者。由此可见，中小企业融资渠道thldl.org.cn存在的问题，并不能作为其融资难的唯一合理解释。

　　一、融资供给主体：间接融资与直接融资的双重缺损

　　(一)间接融资体系存在金融体制改革滞后于经济体制改革的不对称，我国现行的金融体系建立于改革开放初期，基本上以服务国有经济的国有银行为主，缺乏与中小企业配套的中小金融机构，当我国的经济成份呈现出多元化态势时，各个不同的经济主体在中小企业融资渠道中应占据不同的位置没有得到很好的解决，经济结构与金融结构的不对称性、信贷结构与需求的不对称性就日益显露出来，以民营经济为主体的中小企业融资渠道体制中自然处于不利地位。近年来，尽管国家开始重视中小企业金融服务问题，各家银行也都成立于中小企业信贷部，但收效甚微，矛盾的焦点主要集中在信贷的风险、成本和效率上。

　　1．国有商业银行作为我国银行业的主体，长期以来一直以服务国有大企业、追求规模效益为经营宗旨，双方形成了兴衰与共的牢固关系，近年来，我国企业发展强调“抓大放小”、“扶优限劣”，实行主办银行制度，使这种关系又得到了进一步强化。随着我国市场经济体制的逐步形成和完善，以及受国际金融危机的警示和国内金融资产质量不高的现实，国有商业银行开始通过引进国际先进银行管理经验来进行业务运作，实行市场化的资产负债风险管理，把清理金融资产、降低不良贷款作为工作重点，为此，不得不在信贷管理制度上进行相应的变革，普遍上收和集中了信贷管理权限，实施集约化经营，最大限度地压缩风险资产的比重，在资金核算与风险控制方面，提出了培育“双大”、“双龙”等客户战略，集中资金投向大城市、大企业、大客户、大项目的争夺，这样一来，中小企业的贷款自然就在压缩之列。国有商业银行主观上的理性经营行为在客观上给中小企业融资渠道带来以下负面影响：(1)造成基层行资金使用上存多贷少，严格的授权、授信制度又进一步制约了基层行的信贷行为，加上严格贷款条件，清理边散小户，控制新增贷款户，以致相当部分的中小企业较为集中的中小城镇因资金薄弱而出现银行信贷上的“真空”。(2)由于中小企业贷款以短期流动资金贷款为主，具有要得急、次数多、额度小、风险高的特点，贷款的周转期难以准确测算，逾期的可能性相对较高。国有商业银行面对这样一个经济成份多元化、遍布城乡、涉及各行各业、情况复杂且缺乏研究的中小企业市场，难以对其生产经营情况进行评估和把握，要开拓这一市场，不仅要冒风险，还必须创新各种制度。然而，国有商业银行虽然强化了贷款风险的约束机制，但与约束机制相匹配的利益激励机制却没有相应建立，特别是在现有产权制度下，国有商业银行产权所有人缺位，员工上下缺乏关心银行资产的动力，他们更多的是关心自己的个人利益，这些都严重影响了基层行支持中小企业的积极性和信贷人员的放贷积极性。(3)呆坏帐的核销以所有制来划分，政府可以对国有大企业承担“无限责任”，“补贴”国企出现的亏损或破产，而中小企业的呆坏帐却不在核销范围之内，由此加大了国有商业银行开拓中小企业信贷业务的后顾之忧和“惧贷”心理。(4)国有商业银行现行的信贷操作流程长、环节多，不适应中小企业经营灵活、资金周转快的特点，同时增加了银行的管理成本和单项融资交易成本。国有商业银行对中小企业融资渠道存在的成本高、效率低、信息不对称等问题，既使是通过扩大信贷队伍、推行劳动密集型运作，也不可能在短时期内得到有效解决。