初创公司的融资艺术
时间：2011-12-29 10:36:57
来源：高哲铭
在PE市场工作，我经常会与一些初创公司或成长型公司打交道。对这些公司来说，他们面临的问题是如何寻找最及时、有效的方法，既成功募集到大量资金，又能通过这些投资协议长期获益。作为一个风险投资者，我愿意将20多年的经验分享给大家。
在我看来，有五点必须牢记在心：
1）去筹集尽可能多的资金；
2）记住天使、VC和PE都喜欢投资“梦想”。这种美好的承诺或能解决现存的问题，或能创造一个更好的未来；
3）拿出证据来向潜在投资者证明公司有潜力获得成功，比如公司的产品、组织领导能力、投资回报率；
4）尝试通过多个渠道融资，与合伙人们建立良好关系，并随时调整计划安排；
5）记住，你不只在募集资金，还是在寻找“合伙人”，因此签协议之前，最好能勾勒出与新合伙人的合作前景，并且考虑清楚这是否能够实现你个人和公司的利益最大化。
知易行难，这我知道。但这是你要实现目标所必须做出的努力。
还记得1999年我第一次结识Shopping.com网站时，我们正在寻找一家商业模式好理解的网络公司。当时，Shopping.com网站的管理层也正在寻找一个全球投资伙伴，我们和他们见面、交谈，并进行了评估。在适当地尽职调查后，英飞尼迪集团决定承担风险，投资500万美元购买他们的优先股。
Shopping.com为我们展示了一个宏大的“梦想”——引领国际价格比较网络。他们采用了一种算法，能够搜索到网上的任何一笔同类交易。在执行层面，他们展示了一个很好的样本和吸引人的网络覆盖。同时，我们觉得Shopping.com价值定位清晰、经营管理令人满意。
我们感到能和Shopping.com的管理层紧密站在一起，是因为我们对未来的构想一致。我们都是以色列犹太人，有着共同的文化。管理层也都是积极主动、雄心勃勃，并且是结果导向的。他们时刻保持警觉，在工作执行方面有良好的声誉。他们从未丧失信念，在他们看来梦想并非遥不可及，通过努力一定可以达成。
Shopping.com对未来的规划方面也是清晰明智的。有趣的是，他们期待能筹集到比现实需要更多的资金，并精心安排再次募集的1亿美元。背后的原因何在？他们认为无法预知即将到来的事，更不用说遥远的未来，因此有必要募集更多的资金以备不时之需。这一决定最后被证明非常具有预见性，事实上拯救了整个公司：几年后，当高科技泡沫破灭后，网络公司不再被投资者青睐，该公司当年多募集到的资金在危难之际帮了大忙。此时，他们不必花费时间来筹集更多的资金，而能将注意力集中在企业发展上。
2004年，Shopping.com创下了9900万美元的收益，净利润1220万美元。2005年，正在寻求商业发展、扩大经营领域的eBay用6.2亿美元现金收购了它。康姆斯克媒体矩阵（ComScoreMediaMatrix）调查公司的调查数据显示，如今Shopping.com的客户增长速度已超过eBay。今年4月，Shopping.com的独立访问量为2260万，同比增长了15%。而易趣网同期的独立访问量为6380万，同比只增长了6%。
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