江铜设财务公司管理资金更有效

　　经过中信泰富、国航及东航等大型企业在投资金融衍生品时接连巨亏后，上市公司的投资早已令投资者胆战心惊。所以当孜孜不倦的投资者仔细研究上市公司年报时，发现这家从事采矿╱汽车╱发电的上市公司旗下不但经营「财务公司」，一方面不知道这些财务公司有没有炒股炒楼炒期货，二方面甚至还有关连交易贷款给母公司，马上起了戒心，在所难免。成立附属财务公司正常不过　不过，国资委直接管理的中央企业经营财务公司，正正是因为部分央企属下及集团公司违规炒股炒楼，国资委发言人去年年初曾表示因而要加强央企资金管理，鼓励建立财务公司。江铜是其中一间拥有财务公司的中国企业，但比较少见的是，其财务公司由上市公司而非控股公司持有。

　　「按照法律，企业旗下的财务公司最多只可以投资一级市场（新股），至于二级市场、期货或衍生工具都是不允许的。」江铜财务公司管理副总经理杨明洁说：「中国企业增长到一定规模成立财务公司是正常不过的事，江铜财务公司让上市公司持有，是显示更好的监管及拥有更高的透明度。」　企业财务公司和其他财务公司一样，可以与银行进行同业拆借，并可从事租赁融资、货币市场、放贷存款，甚至承销债券和发行金融债等，但是按照规管，企业财务公司只能在集团系内从事以上业务。她表示，企业财务公司成立的主要目的并不是为了赚钱，而是让集团的资金有更有效的运用。

　　江铜最初成立财务公司的目的，她表示，是因为旗下许多子公司，一方面资金分散管理，二方面集团无法即时了解成员的现金流，三是让资金集中管理，发挥公司的金融手段和功能。举例说，集中管理后集团共拥有现金20亿元，资金共需求30亿元，则可以由公司以较低息向财务公司借贷16亿元，再向外借14亿元。这样可省下不少融资成本。

　　早前集团指出，今后三年财务公司管理贷款给母公司江铜集团的金额分别为9.22亿、14.02亿和18.26亿元，令投资者担心资金用途。集团总经理助理黄东风回应指出，这些资金使用的项目包括稀土开发、铅锌开发专案、南方公司及宝兴电线电缆等，这些都优良的项目，在当地银行内部获得2A以上级别，并由母公司江铜集团为贷款做担保。严格审查每个项目。

　　他指出，公司财务公司管理thldl.org.cn和银行一样，在批出贷款和做投资决定前，每个项目都要有严格的审查，成员公司的贷款不得大过存款。江铜财务由上市公司经营，母公司江铜集团将为贷款做作担保，目前并有十多亿元存款。至于外部管理方面，则每年交给银监和人行的报告达五十八份，每月每季都对业务进行报告。

　　上市公司进行这些关连交易，黄东风表示，因为江铜集团上下只有一家财务公司，至于很多内地企业的财务公司管理因为由集团经营，所以没有这些关连交易。为了加强投资者对财务公司的了解，他表示，未来将考虑把贷款给母公司的项目作适当披露。