刘玉芬：尽快设立中小企业投资基金

　　中小企业的迅速发展为整个经济的繁荣做出了巨大的贡献，但近年来，其发展一直受到资金短缺的困扰。全国政协委员、河北春蕾实业集团董事长刘玉芬呼吁：“国家应尽快设立中小企业投资基金，来破解中小企业融资难问题。”

　　“融资难已经成为中小企业发展中的突出矛盾。”刘玉芬委员日前在接受本报记者采访时表示，中小企业融资难的主要表现就是利用金融机构的贷款难。中国银监会提供的数据显示，当前银行贷款不断向大客户集中，中小企业贷款仅占主要金融机构贷款的16％。

　　刘玉芬说，就中小企业自身而言，多数企业存在规模小、风险大、自有资本少、管理水平低的情况，难以达到银行的贷款条件，上市融资更是可望而不可即。而银行的主要贷款对象还是大企业，对中小企业“惜贷”，中小企业很难“沾光”。而县域农村信用社资本金少、资金实力弱，很难满足众多中小企业的需要。

　　“中小企业贷款难的问题，事实上反映了社会融资方式少、渠道窄的现状，因此解决问题的关键，就是开源。”刘玉芬委员对本报记者说，《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》和《中小企业促进法》都规定，要加快设立国家中小企业发展基金。

　　“但当前财政部和国家发展改革委只设立了中小企业发展专项资金，主要用于支持中小企业专业化发展等方面，其他支持资金则分散在不同领域或者没有设立，没有形成充分合力，也没有得到有效管理。”

　　刘玉芬说，而在间接融资方面，我国中小企业目前的短期贷款缺口很大，长期贷款更无着落。从直接融资看，中小企业通过证券市场主板上市直接融资的可能性很小；鉴于产业导向与风险因素考虑，我国现阶段债券全部安排给一些国家重点支持的大型企业(项目)。　刘玉芬认为，与中小企业发展资金短缺形成鲜明对照的是，近年来，我国城乡居民储蓄存款增长迅速。截止2002年底，我国城乡居民储蓄存款余额已达8.7万亿元，这意味着居民的消费和投资在一定程度上受到抑制，导致相当数量的民间资金处于“休眠”状态。在我国当前的金融体制下，储蓄高增长问题的关键在于资金的供给方与需求方缺少有效的对接管道。实现储蓄的资本化、引导和鼓励投资者直接或通过金融中介间接参与中小企业投资，既可以有效解决中小企业的融资难问题，同时还可以改善我国居民的金融资产结构，缓解银行的存贷差压力，从而推动我国经济的健康发展和金融体系的稳定。

　　“从另一角度看，我国的中小企业资产规模小、抗风险能力较低以及中小企业尤其是民营企业的信息不对称现象较为突出，因此，民间资本特别是一些中小投资者直接投资中小企业相对风险较大。这就需要借助于一些专业投资手段来分散风险，并辅以相应的政策，以鼓励其参与中小企业投资。”刘玉芬认为，发展面向中小企业的产业投资基金，可使资金供给与需求有效对接。

　　为此，刘玉芬建议设立由政府支持、社会募集、市场化运作的中小企业投资基金。政府支持既可以通过产业政策指导基金设立和项目选择，也可以把一部分政府资金注入基金，发挥政策导向作用；社会化参与能够保证中小企业产业发展基金有效吸收社会闲散基金，这也是未来我国产业投资基金市场的发展潜力所在；市场化运作能确保资金的高效配置，使资金直接流向最合适的需求者，提高资金使用效率、降低交易成本。

　　刘玉芬表示，考虑到目前各地区经济发展的不平衡及中小企业发展水平的差异，可以在经济基础良好、中小企业发达和民间资本充裕的省份先行试点。

　　刘玉芬建议，企业投资thldl.org.cn基金可以以定向募集方式设立，专门投资于本省中小企业。同时，经过必要的整合，在该省形成一个统一的、区域性的产权交易市场，企业投资基金参与投资的中小企业股权可优先在该省产权交易市场挂牌交易。