调整中的国际金融市场

　  2002年第一季度国际金融市场具有较大的投资不定与投机加大的双向影响，因此主要货币汇率、股价、金价以及国际战略资源石油的价格都呈现较大的跳动与调整；但金融监管和规避风险预警意识与措施的恰当与及时，使得金融稳定性和保证性突出，整个国际金融市场处于调整、观望与协调发展的状态。(千金难买牛回头 我不需再犹豫)

　　外汇国际金融市场：价格与政策磨合加大

　　第一季度全球外汇市场比较突出的是主要货币汇率波动幅度加大中的稳定明显，并且经济前景不确定的影响加大，进而使得投资心理与投机炒作较量加大。主要货币汇率走势为美元稳中趋强、欧元动中趋稳、日元动中趋软，其中美元兑欧元汇率从年初的0.8992：1下跌到3月底的0.8704：1，基本稳定中美元压制性突出， 期间美元兑欧元汇率水平也曾下跌为0.86：1，但高点也达到0. 90： 1欧元全面流通后国际氛围与支持上升，但美元竞争打压和策略应对更加明显。美元兑日元则从同期的1 ：131.77略贬值为3月底的1：132.71，但日元贬值程度多数在130日元以上， 最高为 134日元；而3月上中旬升值现象明显，最高水平达到126日元，波动幅度达5％左右。其它相关货币汇率基本稳定，亚洲状况好于拉美，亚洲主要汇率向上稳定明显，而拉美主要货币贬值继续显现。尤其是3月底阿根廷货币贬值加剧巳加大社会不稳定，其货币比索的大幅度下跌最严重时一度达到4比索兑1美元， 3月底则基本稳定在2 .85：1的水平；为此阿根廷现任总统可能将考虑重新启用联系汇率制， 阿根廷潜在的金融危机风险进一步加大。(剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！)

　　外汇国际金融市场基本状况与表现最为重要的影响因素在于货币政策，其次是经济基本面的支持，因此，经济面的提升与政策面的压制双向出现致使汇率趋势难以定夺，尤其是经济前景的不确定性和经济政策的复杂性，使得投资和投机的较量与竞争愈加激烈，进而使得汇率的波动难有定数，且加大风险预期。

　　1.美元的压力加大。比较突出的是美国经济前景预期具有相对乐观和不利负面加大的双重性，使得美元汇率涨跌各异，但幅度都相对较小。比较引起关注的是格林斯潘一系列关于美国经济前景预期判断的言论，导致市场对美联储利率相对稳定的预期确定，投资策略短期调整明显，刺激汇率加大波动。而从长期看，格林斯潘强调了未来10年—20年的经济风险，其中包括过分依赖外资的风险、经常项目逆差的风险以及商业投资减弱的风险。同时第一季度的——些经济金融数据显示，短期经济乐观氛围明显，尤其是2001年第四季度经济增长进一步上调为1.7％， 经济利好现象并没有强劲推高美元，表明负面因素更加大经济不确定性，对汇率形成了直接或间接的影响。

　　2.日元的拉动效益。日元自2002年底大幅贬值以来，2002年3 月初却呈现明显的上扬趋势，但并非政策主导或经济支持，而是日本股市强劲的上涨拉动效益显着，支持因素则是日本当局对股市举措的效应。东京证券交易所发表的数据表明，外国投资者购买日本股票的金额达到2.7691 万亿日元，创历史上以星期为单位外国投资者购买日本股票金额的最高记录( 上一次的最高记录是2000年4月第三周，金额为2.3923万亿口元)。日股的涨势是政策与技术面所致，而日本经济基本面，如消费、通缩、坏账等重要问题并没有丝毫解决，市场人气不足，日元较大波动中的投机氛围较重。

　　3.欧元的利好突出。欧元第一季度利好数据较多，一是经济增长预期高于美国，二是通货膨胀明显下降，三是利率空间优于美元；加之欧元区和欧盟经济国际金融市场改革意识与观念呈现明显进步，并达成一揽子经济改革的妥协方案，进而将有利于投资环境与政策调整，促进资金流向的倾斜。由于美国经济的不确定与略有悲观的长期压力，已有迹象显示，资金流向向欧元区调整趋势。而近期欧元汇率的稳定较为突出，潜在上升的空间与条件积累则扩展，欧元支撑面明显强化将有助于向上扬升。