你能避开期货交易的5大误区吗？

　　每个行业都有其自身的特点，都需要相应的专业知识以及都有不可“触及”的禁区或应该避免的误区。期货交易这一职业由于具有10倍甚至更高的杠杆作用，因此相当于是一般行业的10倍速发展和“死亡”。这个职业要求投资者具备全面的综合素质、专业的能力以及敏锐的思维。笔者根据自身近十年的金融市场投资经验以及所接触和了解到的行业见闻，特提醒投资者在期货交易时应注意及避免期货交易的误区。

　　1、被套后就死抗——期货合约是有期限限制的

　　2008年以来股票市场开始走弱，一路持续下跌，令股票市场的投资者损失惨重，而农产品的牛市则吸引了不少投资者的眼球，因此许多投资者开始转战期货市场。

　　股票市场的投资规则和期货市场是有些差别的，虽然技术分析方法（也包括基本面分析方法）可以通用，但投资规则和交易方式却有很大差别。正是这些差别使得在股票市场久经风雨甚至是“常胜将军”的投资者无所适从、亏损累累。

　　股票可以“永久”持有（只要该公司不退市），而期货合约则有到期的限制，到期前无论盈亏投机者必须平仓退出。不少投资者交易期货thldl.org.cn合约后，当处于被套状态特别是浮动亏损较严重时，总是“死抗”着不放，总以为以后的行情回朝有利方向发展，自己有机会解套或少亏一些时再平仓离场，而结果大多使投资者失望。期货投资者需要明白自己期货交易的合约的时限，必须大致判断出在合约到期前行情的可能变化情况，从而做出合理的投资决策。

　　2、无风险套利——套利比投机更需专业

　　套利指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。期货交易者买进自认为是"便宜的"合约，同时卖出那些"高价的"合约，从两合约价格间的变动关系中获利。在进行套利时，期货交易者注意的是合约之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。套利一般可分为三类：跨期套利、跨市套利和跨商品套利。

　　在期货市场上我们经常听到一种声音就是“......这是无风险套利”。“无风险套利”这种说法是不正确的，实际上，套利远比投机所需的专业强度更大。首先是今年上半年的大豆(资讯，行情)期货上的“买901合约卖809合约”的跨期套利策略，接着是“买锌空铜”的跨品种套利策略，更有甚者竟然后是“买糖空粕”的“跨品种”套利！这些套利无一不以失败告终！

　　原因何在？套利不是风险很低甚至是“无风险”的吗？投机，需要我们去判断该商品的供求关系、外部自然条件影响、经济环境、该行业的相关政策以及汇率等因素。而套利实际上除了前面的一些因素的研究分析外，还要求我们要辨别目前该采取正向还是反向的套利行为、当前价差水平是否发生了“位移”、哪个时间的合约选择等等问题。套利要求投资者更高的专业技能和全面的分析判断能力。

　　3、喜欢做偏远合约——主力合约才是投机主流

　　有不少投资者特别喜欢做偏远合约，他们认为该合约价格比较“高”（或低），因此更适合做空（或做多）。有些则认为投资远一些的合约，即使一时半会被套，以后到期前的时间比较久，更有机会解套。

　　这种投资行为实际上存在更大风险。典型的例子有很多。2005年的10月底至11月底的强麦0605合约和0607合约，当时0605合约价格比0607合约期价高，而当时由于强麦行情有启涨的趋势，因此不少投资者看涨强麦行情，但他们却没有买多0605合约，而是去买多0607合约！但随后几个月，强麦0605合约继续保持上行，而0607合约则一路下滑且幅度巨大！根本的原因在于投资者当时只看到远月合约的价格“便宜”而没有注意到7月份的合约是陈麦交割月份，价格当然要低很多，所以0607合约下跌是理所当然的。

　　另外，在2008年9月初的时候，一些投资者觉得白糖(资讯，行情)价格已经跌很多了，因此想做多白糖期货，而他们认为选择远月合约会好些，比较有时间可以涨，更要命的是他们选择了1001的合约，而不是当前的主力901合约或者即将移仓的905合约。他们选择太过偏远的合约！我们可以明显看到，9月份白糖期价远月合约开始出现“补跌”来缩小与近月合约的价差，这是由于空头力量进一步释放所致。

　　期货交易偏远合约还有一些弊端，如成交量小、持仓量小，不利于较大数量的开平仓操作等等。