公司财务分析必须注意4个基本问题

　　公司财务分析是企图了解一个企业经营业绩和财务状况的真实面目，从晦涩的会计程序中将会计数据背后的经济涵义挖掘出来，为投资者和债权人提供决策基础。由于会计系统只是有选择地反映经济活动，而且它对一项经济活动的确认会有一段时间的滞后，再加上会计准则自身的不完善性，以及管理者有选择会计方法的自由，使得财务报告不可避免地会有许多不恰当的地方。虽然审计可以在一定程度上改善这一状况，但审计师并不能绝对保证财务报表的真实性和恰当性，他们的工作只是为报表的使用者作出正确的决策提供一个合理的基础，所以即使是经过审计，并获得无保留意见审计报告的财务报表，也不能完全避免这种不恰当性。这使得公司财务分析变得尤为重要。在进行公司财务分析的时候应该注意一下几点问题。

　　一、财务报表数据的准确性、真实性与可靠性

　　1、报表数据未按通货膨胀或物价水平调整；

　　2、非流动资产余额，按历史成本减折旧或摊销计算，不代表现行成本或变现价值；

　　3、许多项目（如研发支出、广告支出），理论上是资本支出，但发生时已列作当期费用；

　　4、有些数据（如无形资产摊销、开办费摊销）基本上是估计的，估计未必正确；

　　5、发生非常或偶然事项（如财产盘盈或坏账损失），可能歪曲本期净收益。

　　二、公司财务分析结果的预测性调整

　　公司经济环境、经营条件变化后，原有财务数据与新情况下的财务数据不具直接可比性。对公司财务情况下结论时，须预测公司经营环境可能发生的变化，调整公司财务分析thldl.org.cn结果。

　　三、公司增资行为对财务结构的影响

　　1、股票发行增资对财务结构的影响

　　配股增资/增发新股→净资产增加，负债总额和负债结构都不会发生变化→公司资产负债率和权益负债比率降低

　　2、债券发行增资对财务结构的影响

　　发行债券→公司负债总额增加，总资产增加→资产负债率将提高

　　公司发行不同期限的债券→影响公司负债结构

　　3、其他增资行为对财务结构的影响

　　向外借款等→形成公司负债→公司权益负债比率和资产负债率都将提高

　　四、阅读会计报表附注（基本会计假设，会计政策和会计估计说明，重要会计政策和会计估计变更说明，或有事项说明，资产负债表日后事项说明，会计报表重要项目说明等）

　　（1）重要会计政策变动（报表合并范围变化，折旧方法及其他资产摊销政策变更，长期、重大供销合同利润确认，特别收入事项确认等）

　　（2）关联方交易的性质与金额（与关联方之间的应收款项或应付款项）――一定程度上反映出大股东非正常占用上市公司资金问题，揭示关联风险

　　（3）分析性附表（应收账款账龄表、主营收入明细表、营业外收支明细表等）――判断公司相关业务稳定持续与否，判断公司收益质量

　　财务总监应该做好公司财务分析。现代意义上的财务总监是公司重要的战略决策的制定者和执行者之一，是穿插于金融市场和价值管理之间的不可或缺的角色。随着全球经济一体化进程的深入，传统的财务管理知识已远远不能适应现代企业的需要。当今的财务管理人员及企业管理者，不仅要遵循某些传统的原则，还必须了解瞬息万变的资本市场及财务管理发展趋势，并掌握最新的策略与技术，以便高效地完成工作，给企业所有者和股东们提供强有力的利益保障与支持！

　　清华大学财务总监领导力再造高级研修班旨在从系统和宏观层面帮助企业财务总监及所有高层管理者提升其现代战略财务能力，增强全局观念和财务控制能力，以更全面、更深刻的眼光审视企业价值，最终实现企业价值可持续增长的目标。